Der EZB-Rat hat weitere wichtige Schritte ergriffen, um sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig auf seinen Zielwert von 2 % zurückkehrt. Er hat beschlossen, die drei Leitzinssätze der EZB um jeweils 50 Basispunkte anzuheben. Darüber hinaus hat er das Instrument zur Absicherung der Transmission (Transmission Protection Instrument – TPI) genehmigt.

Nach drei aufeinanderfolgenden Anstiegen ist das Verbrauchervertrauen im Juli leicht gesunken. Der Vertrauensverlust ist hauptsächlich auf die verschlechterten Aussichten für die allgemeine Wirtschaftslage zurückzuführen.

Während der Pandemie wurden die Kreditbedingungen der Banken für KMU und Unternehmen in den am stärksten betroffenen Sektoren moderat verschärft. Dies betraf die Zinssätze, die Kreditbeträge und die Anforderungen an die Sicherheiten. Die Verschärfung war jedoch nur von kurzer Dauer und hatte sich bis Mitte 2021 weitgehend aufgelöst.

Der Klima-Stresstest war noch kein echter Test, sondern eine gute Lernübung, sowohl für die Banken als auch für die Aufsichtsbehörden.

Angesichts der Rekord-Inflation haben die EZB und die Federal Reserve damit begonnen, ihre Geldpolitik zu normalisieren. Die Überhitzung der Wirtschaft zwingt die Fed zu einer schnelleren Normalisierung. Die steigenden Zinsen werden die Schuldenlast und hoch bewertete Wertpapiere unter Druck setzen.