Communiqué de presse - Working Paper 117

Un excès de liquidité peut-il annoncer une envolée des prix des actifs?

Ce Working Paper examine, sous l'ange de l'analyse monétaire, la relation existant entre les conditions de liquidité (telles que les mesures de la monnaie, du crédit et des taux d’intérêt) et les évolutions des prix des actifs. Après avoir identifié les périodes d’excès soutenu de liquidité, nous analysons dans quelles conditions elles sont plus susceptibles d’être suivies par une envolée des prix des actifs. Les résultats d’une analyse descriptive des évolutions d’une série de variables macroéconomiques et financières suggèrent que les périodes d’excès soutenu de liquidité accompagnées par une forte activité économique, de faibles taux d’intérêt, une croissance réelle élevée du crédit et une inflation modérée sont plus susceptibles d’être suivies par une envolée des prix des actifs. Cette conclusion est également confirmée par une analyse logit.