La BCE annonce un programme d'achats d'urgence de 750 milliards d'euros face à la pandémie

Le Conseil des gouverneurs de la BCE a décidé, lors d'une réunion extraordinaire tenue dans la soirée du mercredi 18 mars, ce qui suit :

  • de lancer un nouveau programme temporaire d'achats de titres des secteurs privé et public afin de contrer les risques graves que font peser sur le mécanisme de transmission de la politique monétaire et sur les perspectives économiques de la zone euro l'apparition et la propagation croissante du coronavirus, COVID-19.

Ce nouveau programme d'achats d'urgence face à la pandémie (Pandemic Emergency Purchase Programme, PEPP) sera doté d'une enveloppe globale de 750 milliards d'euros. Les achats seront effectués jusqu'à la fin de 2020 et comprendront toutes les catégories d'actifs éligibles dans le cadre du programme d'achat d'actifs existant (Asset Purchase Programme, APP).

Pour les achats de titres du secteur public, la répartition de référence entre les pays continuera à être la clé de répartition du capital entre les banques centrales nationales. Dans le même temps, les achats dans le cadre du nouveau programme seront effectués de manière flexible. Cela permet des fluctuations dans la répartition des flux d'achats dans le temps, entre les catégories d'actifs et entre les pays.

Une dérogation aux conditions d'éligibilité des titres émis par le gouvernement grec sera accordée de sorte que ceux-ci seront inclus dans les achats dans le cadre du PEPP.

Le Conseil des gouverneurs mettra fin aux achats nets d'actifs dans le cadre du PEPP lorsqu'il estimera que la phase de crise du coronavirus COVID-19 est terminée, mais en tout cas pas avant la fin de l'année.

  • d’élargir la gamme des actifs éligibles dans le cadre du programme d’achats de titres du secteur des entreprises (CSPP) aux papiers commerciaux non financiers, en rendant tous les papiers commerciaux d'une qualité de crédit suffisante éligibles à l'achat dans le cadre du CSPP.
  • d’assouplir les normes de garanties en ajustant les principaux paramètres de risque du dispositif de garanties. En particulier, nous élargirons le champ d'application des créances privées supplémentaires (Additional Credit Claims, ACC) pour inclure les créances liées au financement du secteur des entreprises. Cela garantira aux contreparties qu’elles pourront continuer à utiliser pleinement les opérations de refinancement de l'Eurosystème.

Le Conseil des gouverneurs de la BCE est déterminé à jouer son rôle en soutenant tous les citoyens de la zone euro en cette période extrêmement difficile. Pour ce faire, la BCE veillera à ce que tous les secteurs de l'économie puissent bénéficier de conditions de financement favorables qui leur permettront d'absorber ce choc. Cela vaut aussi bien pour les familles, les entreprises, les banques et les gouvernements.

Le Conseil des gouverneurs fera tout ce qui est nécessaire dans le cadre de son mandat. Le Conseil des gouverneurs est tout à fait disposé à augmenter la taille de ses programmes d'achats d'actifs et à en adapter la composition, autant que nécessaire et aussi longtemps que nécessaire. Il explorera toutes les options et toutes les éventualités pour soutenir l'économie pendant ce choc.

Dans la mesure où certaines limites auto-imposées pourraient entraver l'action que la BCE est tenue de mener pour remplir son mandat, le Conseil des gouverneurs envisagera de les réviser dans la mesure nécessaire pour rendre son action proportionnée aux risques auxquels nous sommes confrontés. La BCE ne tolérera aucun risque pour la bonne transmission de sa politique monétaire dans tous les pays de la zone euro.