Communiqué de presse - Working Paper 135

Transmission incomplète des variations du taux de change aux prix: le rôle des services de distribution et d'une élasticité variable de la demande

Ce papier examine quels mécanismes sont susceptibles d'amortir les pressions sur les prix faisant suite à des mouvements du taux de change. En plus des frictions nominales habituellement utilisées dans les modèles à prix rigides, le papier introduit simultanément deux mécanismes qui ont jusqu'à présent été considérés séparément dans la littérature, à savoir une élasticité variable de la demande à la Kimball (1995) et des services de distribution sous forme de biens non-échangeables comme chez Corsetti et Dedola (2005). Le papier explore le rôle respectif de chaque mécanisme et évalue l'importance quantitative de ces explications théoriques pour le degré de transmission des fluctuations du taux de change à un large éventail de prix ainsi que pour le taux de change réel et la balance commerciale. La segmentation des marchés nationaux à l'aide des services de distribution et une compétition imparfaite avec des taux de marge variables sont importants pour rendre compte de la stabilité observée des prix à l'importation à la frontière. Par conséquent, ces mécanismes aident à expliquer la stabilité observée des prix à l'importation en monnaie locale avec des durées de contrats de prix réalistes.