Cette étude brosse un aperçu des questions auxquelles il convient d’apporter une réponse afin de pouvoir déterminer si la cyclicalité accrue des exigences de fonds propres accentuera ou non la procyclicalité du système financier. De nombreuses banques centrales se sont inquiétées du coût potentiel de la procyclicalité susceptible d’être engendrée par le dispositif Bâle II, mis en œuvre dans l’UE par le biais de la directive sur l’adéquation des fonds propres (CRD). Les règles en matière de fonds propres jusque-là en vigueur obligeaient les banques à détenir un montant minimum de fonds propres pour chaque prêt accordé, et ce quels que soient les risques inhérents à celui-ci. Le dispositif Bâle II tout comme la directive CRD visent à rendre les exigences de fonds propres plus sensibles aux risques. C’est pourquoi, par construction, les exigences de fonds propres découlant de la directive CRD présenteront une cyclicalité plus importante que celles découlant des règles précédentes, soulevant ainsi les deux questions suivantes. Premièrement, faut-il accorder de l’importance au fait que les exigences de fonds propres fluctuent davantage que par le passé si il s’avère que le comportement des banques en matière de prêts est guidé par d’autres considérations relatives au capital (tel par exemple le capital économique)? Deuxièmement, si tel est le cas, quelles en seront les conséquences sur le cycle économique?