Communiqué de presse WP 118: Les performances des systèmes de notation du crédit au titre de l'évaluation de la qualité de signature des actifs éligibles aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème

L'objectif de ce papier est double: tout d'abord, les auteurs tentent d'exprimer le seuil de qualité d'une notation "simple A", telle qu'établie par les grandes agences de notation internationales, en termes de probabilités de défaut à un an. A cette fin, ils utilisent l'historique des notations publiées par Standard & Poor’s et Moody’s. L'accent mis sur la notation "simple A" n'est pas fortuit: celle-ci correspond en effet au seuil minimum de qualité du crédit à partir duquel l'Eurosystème considère que des actifs financiers sont éligibles à ses opérations de politique monétaire. Le second objectif de ce papier est de proposer un outil simple de validation pour le suivi des performances des différents systèmes de notation du crédit intervenant dans l'évaluation de la qualité des actifs précités. Contrairement à l'approche largement utilisée des intervalles de confiance, la proposition des auteurs, basée sur une interprétation des valeurs 'p' en tant que fréquences, vise à garantir une convergence vers une valeur de probabilité de défaut établie ex ante. Étant donné les caractéristiques générales de la question sous revue, ils considèrent que ce mécanisme simple est également transposable à d'autres domaines.