TARGET2 Securities (T2S)

T2S – Europe’s single securities settlement engine

Einführung

Jeden Tag werden auf den Finanzmärkten unzählige Wertpapiere ge- und verkauft. Wenn Anleger Wertpapiere kaufen und verkaufen, wechseln Wertpapiere und Geld den Besitzer. Dieses Verfahren wird als Abwicklung von Wertpapieren bezeichnet. TARGET2-Securities oder T2S ist eine sichere Plattform, die von vier Zentralbanken entwickelt wurde (Deutsche Bundesbank, Banca d’Italia, Banque de France und Banco de España) und vom Eurosystem betrieben wird. In diesem System kann der Austausch gleichzeitig erfolgen, das heißt, dass eine Lieferung gegen Zahlung möglich ist. Die T2S-Plattform nahm am 22. Juni 2015 ihren Betrieb auf.

Die Bezahlung der Wertpapiertransaktionen findet in Zentralbankgeld statt. Teilnehmer verwalten ihr Bargeld auf eigenen Geldkonten (T2S DCAs), die in den Büchern ihrer jeweiligen Zentralbank eröffnet werden. In Belgien unterstützt der NBB Target Services Helpdesk T2S-Teilnehmer bei der Eröffnung, Verwaltung und Schließung ihrer DCAs. Die Versorgung dieser Konten mit Bargeld erfolgt durch die RTGS-Konten, die im Zahlungsmodul (PM) der Gemeinschaftsplattform (SSP) von TARGET2 geführt werden.

Für die Abwicklung von Wertpapieren auf der T2S-Plattform braucht ein Teilnehmer auch ein Wertpapierkonto, das bei einer der mit T2S verbundenen Zentralverwahrern (CSDs) eröffnet wurde. 

Gleichzeitige Abwicklung

Beim Kauf und Verkauf von Wertpapieren werden entsprechende Anweisungen an die T2S-Plattform geschickt, wo sie geprüft und abgeglichen werden. Nach dem Abgleich wickelt T2S die Transaktion auf der Basis Lieferung-gegen-Zahlung (DvP) ab, d.h. Geld und Wertpapiere wechseln gleichzeitig den Besitzer. Die Transaktionen erfolgen unter Verwendung von Zentralbankgeld, wodurch die Risiken verringert werden.

T2S bietet auch eine Reihe anspruchsvoller technischer Merkmale wie Optimierungs-Algorithmen zur Erhöhung der Abwicklungseffizienz, sowie fortschrittliche Auto-Collateralisation-Mechanismen.  

Unterschiedliche Währungen in T2S

Andere Währungen als der Euro können für Abwicklungen in T2S verwendet werden, wenn die betreffende Zentralbank an die Plattform angeschlossen und dazu bereit ist, ihre Währung einzubringen. Neben dem Euro ist die Dänische Krone seit Oktober 2018 für Abwicklungen in T2S verfügbar.

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